Без резких движений
Опрос В Госдуме планируют рассмотреть законопроект, обязывающий медицинские учреждения пропускать родственников в реанимацию. Как вы относитесь к этой инициативе?

Без резких движений

17 сентября 2015 / просмотров – 1411
Экономика

ЦБ РФ, заняв выжидательную позицию, оставил ключевую ставку без изменений

Каждое заседание совета директоров Банка России (очередное состоялось 11 сентября) привлекает повышенное внимание, и не случайно. С момента вступления нашей страны в зону экономической турбулентности, финансисты находятся меж двух огней. С одной стороны – необходимость опустить уровень инфляции до плановых показателей. С другой – бизнес-среда, которая заинтересована в смягчение денежно-кредитной политики, что в целом созвучно с условиями возобновления экономического роста.

У страха глаза велики
После того, как 24 августа произошел коллапс на валютном рынке и курс доллара впервые с января превысил 71 рубль, в евро закрепился в районе 83-х (подробнее в «ГЧ» № 34(546), эксперты посчитали сложившуюся ситуацию сопоставимой с декабрьским «черным понедельником». В совокупности, ускорившаяся инфляция и скачки нефтяных котировок позволили некоторым «горячим головам» заявить о предстоящем повышении ключевой ставки. Масла в огонь подлил министр экономического развития Алексей Улюкаев, который между делом отметил, что рассуждения на тему некоторого ужесточения денежно-кредитной политики «имеют под собой почву». В одном из представленных в регионе банков корреспондентам «ГЧ» также пояснили: если исходить из того, что действия предпринятые регулятором в декабре прошлого года не были ошибочными, ставку было бы логично поднять. Однако такой сценарий нежелателен. Наш собеседник выразил надежду на то, что «промышленному лобби» удастся переубедить монетарные власти.
Подавляющее же большинство экономистов и экспертов, представляющих банковский сектор, отмечает, что сейчас – не самый подходящий период для уменьшения ставки. В частности, глава ВТБ Андрей Костин заявил, что не ждет, что ЦБ РФ пойдет на понижение. В то же время, он подчеркнул, что несколько позднее смягчение денежно-кредитной политики (ДКП) и движение в сторону повышения доступности займов может быть продолжено.
В шаге от бездны
Вероятно, для Центробанка еще одним сдерживающим фактором стало предстоящее заседание ФРС США, по итогам которого 16 – 17 сентября может быть объявлено о повышении ставки. Сохраняющаяся интрига нервирует рынки и усиливает волатильность. Изменения в политике американского регулятора могут оказаться серьезным краш-тестом для мировой экономики. Об этом в интервью The Financial Times говорит главный экономист Всемирного банка Каушик Басу. Он предостерег Штаты от изменения ставки, поскольку убежден, что данный шаг может спровоцировать панику на развивающихся рынках и в целом неблагоприятно сказаться на ситуации в мире – каждая негативная новость, будь то девальвация юаня или рост объемов добычи нефти, будет в несколько раз болезненнее, нежели прежде. Эта процентная ставка – аналог российской ключевой и, казалось бы, нас не должны волновать внутренние решение американского регулятора. Однако, учитывая высокую степень интеграции экономик отдельных государств и уникальную роль доллара как мировой резервной валюты, очевидно, что эффект от решения ФРС выйдет за пределы Штатов. Прежде всего, оно представляет опасность для развивающихся стран, которые выстраивают свою политику на дешевых долларовых займах, используя их для реализации крупномасштабных инвестиционных проектов и стимулирования потребления. Исходя из оценки их долговых обязательств, по мнению экспертов, в зоне риска находятся Турция, Бразилия и Индонезия.
Спокойствие, только спокойствие!
11 сентября стало ясно, регулятор решил по-прежнему придерживаться предсказуемого курса: ставка осталась на уровне 11 %. Как говорится в сообщении, которое было распространено Банком России по итогам заседания, в дальнейшем решения будут приниматься по тому же принципу – в зависимости от изменения баланса инфляционных рисков и прогнозов относительно рецессии.

Экспертное мнение

Лазарь БАДАЛОВ, доцент кафедры банковского дела РЭУ имени Плеханова:
– Решение о сохранении ключевой ставки без изменений было прогнозируемым, так как в условиях сильного давления на курс рубля и роста инфляционных ожиданий, у Банка России не остается возможностей ее корректировки.
В августе годовая инфляция увеличилась до 15,8 % (вместо 15,6 % в июле), что исключило понижение ключевой ставки. В свою очередь, по предварительной оценке Росстата, во II квартале ВВП сократился на 4,6 %. В этой связи Банк России дал понять, что он занял выжидательную позицию, и в дальнейшем будет действовать в зависимости от того, какие риски будут превалировать в экономике, либо переохлаждения экономики, либо роста инфляции. Поэтому, в ближайшее время не стоит ожидать от ЦБ РФ резких действий на денежном рынке, так как снижение курса рубля продолжит оказывать влияние на динамику инфляции. В этой связи, вероятнее всего, до конца года ключевая ставка сохранится в диапазоне 10-11%.

Светлана Рейф
239-09-68
Система Orphus
Добавить комментарий
Ваше имя (ник)
Текст комментария *
Введите текст с картинки *
Инфографика недели